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瑞银认为，海外投资者对日本经济和日本股票的兴趣还在上升。

6月5日，瑞银在最新研报中表示，在过去8周内，海外资金涌入日本股市的势头十分强劲，而且这种势头还会持续下去。

此前“日特估”的热浪席卷全球，外国投资者继续为此“疯狂”。周一，日经225收盘涨近2%，站上了32000点，是自1990年7月以来的首次；东证指数收涨超1.5%。年初至今，日经225指数累计上涨近25%，东证指数年内已累计上涨逾18%。

瑞银指出了投资者看好日本股市的几个原因：一是日本经济的良性循环；二是日特估概念催化下，日本上市公司正改革治理能力；三是“股神”巴菲特的加持；四是日本经济地位的相对提升（特别是随着半导体供应链的重建）以及地缘政治风险的上升；五是日本股市自身的亮眼表现。

通过与客户之间的交流，瑞银发现，即使对日本经济和日本企业知之甚少，投资者对日本股票的兴趣也在大幅上升。

瑞银表示，投资者们普遍认为，日元并不会继续贬值，日元兑美元汇率在140的水平继续下跌的可能性不大；并且，日本央行非常可能将在今年夏天，也就是6至9月调整收益率曲线控制YCC政策。

因此，瑞银得出结论，即使10年期日本国债收益率的涨幅有限，即最多从目前的0.45%上升到0.6-0.7%，外汇市场的参与者也比债券市场多得多；而且，很多人会将YCC的调整与货币紧缩画上等号，日元可能会在近期大幅反弹。即使抛开时机不谈，日元对美元的大幅升值也会推动日本股市继续走高。

瑞银表示，许多投资者还对日本利率全面上调可能带来的影响表示担忧。有些人尖锐地指出，如果日本央行落后于曲线会发生什么；有些人还担心，这种失误不仅限于过度通胀，而是过早地开始收紧可能会让日本重新陷入通缩的漩涡。